Moody’s Ratings redujo la nota de México de Baa2 a Baa3, el nivel más bajo dentro del grado de inversión

Ciudad de México.- Moody’s Ratings, una de las principales calificadoras de riesgo crediticio, redujo la nota de México de Baa2 a Baa3, el nivel más bajo dentro del grado de inversión, al advertir un deterioro sostenido de las finanzas públicas, el impacto del apoyo gubernamental a Pemex y un débil crecimiento económico.

Apenas la semana pasada S&P Global Ratings bajó de estable a negativa la perspectiva de la calificación al País, así como a Pemex, la CFE y sus empresas subsidiarias.

La calificación de Moody’s Ratings de México se quedó a un escalón de la nota Ba1, que ya entra dentro del grado especulativo y que refleja una calidad crediticia cuestionable e incierto.
La calificadora consideró que la posición fiscal del País se ha debilitado en relación con sus pares calificados en Baa y proyectó que el crecimiento económico se mantendrá moderado en el corto plazo.
“La baja de la calificación a Baa3 refleja un debilitamiento sostenido de la fortaleza fiscal que se aceleró en 2024 y que esperamos que persista, ya que la rigidez del gasto, una base de ingresos estrecha y el continuo apoyo a Pemex limitan la capacidad del Gobierno para estabilizar la deuda en un entorno de bajo crecimiento”, apuntó.

Tras la calificación de Moody’s, Hacienda defendió que el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), es decir, la deuda pública amplia, se ubica en 50.4 por ciento del PIB, “nivel inferior al observado en economías pares y por debajo de la mediana de países con calificación Baa”.

Agencias

La calificadora modificó la perspectiva de México, pero confirmó la calificación en BBB, dos escalones por encima del grado especulativo
Ciudad de México.- Después de que S&P Global Ratings bajó de estable a negativa la perspectiva de la calificación de México, ahora hizo lo propio con Petróleos Mexicanos (Pemex) y la Comisión Federal de Electricidad (CFE).

S&P bajó de estable a negativa la perspectiva de las notas de las empresas energéticas estatales, las cuales actualmente se encuentran en BBB para los dos casos.

Ayer, la agencia revisó a la baja la perspectiva crediticia de la calificación soberana del País, argumentando resultados fiscales persistentemente débiles, crecientes niveles de deuda y escaso crecimiento económico.
La calificadora modificó la perspectiva de México, pero confirmó la calificación en BBB, dos escalones por encima del grado especulativo.
En su comunicado de acción crediticia del País, S&P destacó que el continuo apoyo fiscal sustancial a Pemex y a la CFE continuaría empeorando la rigidez fiscal de México.

“El déficit del Gobierno general en 2025 fue de 4.9 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), en comparación con 5.2 por ciento en 2024 y el promedio de 2.7 por ciento entre 2019 y 2023. Los ingresos del Gobierno general han aumentado gradualmente desde 2022. Por lo tanto, los déficits fiscales moderadamente elevados derivan del aumento del gasto (incluyendo el gasto social) y de la carga de intereses, así como a la materialización de pasivos contingentes de las empresas del sector público mexicano, especialmente Pemex”, refirió.
La calificadora prevé que todas las amortizaciones de la deuda de Pemex se financiarán con transferencias del Gobierno federal.
“Los deficientes resultados operativos de Pemex podrían llevar al Gobierno a dar más fondos para cubrir futuras pérdidas financieras, lo que ampliaría el déficit fiscal”, advirtió.
“El soberano no garantiza formalmente la deuda de Pemex ni de la CFE. Sin embargo, continuamos considerando que la probabilidad de que el soberano brinde respaldo extraordinario a ambas entidades es casi cierta, como ocurrió recientemente. De tal manera, calificamos a Pemex y a la CFE en el mismo nivel que el soberano, a pesar de sus perfiles crediticios individuales más débiles”, agregó.

Agencias

Del cuarto trimestre del 2018 al primero del 2026, el PIB del País creció a una tasa media anualizada de 0.75% y en EU fue 2.44%

Ciudad de México.- Del cuarto trimestre del 2018 al primero del 2026 -lo que va del Gobierno de la 4T-, el PIB de México creció a una tasa media anualizada de 0.75%, mientras que el de EU lo hizo en una de 2.44%, un ritmo que multiplicó por 3.3 el del País.

Esto se desprende luego de que ayer el Inegi reportó que la economía nacional retrocedió 0.8% en el periodo enero-marzo del 2026 respecto al trimestre previo, mientras que en EU el Buró de Análisis Económico (BEA, por sus siglas en inglés) informó que allá se presentó un avance del 0.5% en el mismo periodo.

EL NORTE actualizó las series económicas desestacionalizadas con esos reportes para llegar a los promedios anualizados de los dos países.
La caída del 0.8% que reportó ayer el Inegi para el primer trimestre fue más profunda que una del 0.5% que esperaba el consenso de los analistas.
Además, por primera vez desde el cuarto trimestre del 2024, los tres grandes componentes del PIB mexicano registraron caídas: de un 1.4% en las actividades primarias (relativas al campo), de un 1.1% en las secundarias (industria) y de un 0.6% en las terciarias (servicios) a tasas trimestrales.

La Secretaría de Hacienda atribuyó los retrocesos a la política comercial de EU y el conflicto en Medio Oriente, ambos factores externos.
En contraste, Gabriela Siller, directora de Análisis Económico de Grupo Financiero Base, focalizó las caídas en factores internos del País.

“Esto implica que el bajo crecimiento no es algo coyuntural, sino consecuencia de cambios estructurales: debilitamiento de las instituciones, caída en la inversión fija, caída en la productividad y el aumento en la informalidad”, dijo en la presentación del análisis de Perspectivas Económicas.
Siller señaló que, por inercia, el crecimiento seguirá siendo bajo, ya que las empresas no tienen incentivos para contratar personal o para invertir.
“Las personas se autoemplean o toman trabajos en la informalidad para obtener un ingreso y como consecuencia, la productividad laboral cae junto con el poder adquisitivo de la población.
“Esto lleva a un menor gasto en consumo y menores ingresos para las empresas, lo que perpetúa el bajo crecimiento económico”, explicó.
En este contexto, y con una inflación anual del 4.59% al cierre de marzo -por arriba del objetivo del Banxico-, Siller consideró que la probabilidad de que la economía mexicana caiga en una “estanflación” se ha elevado a entre un 50% y un 60%.
“La contracción en el PIB en el primer trimestre del año sugiere que México cayó en una trampa de estancamiento económico”, expuso.
Respecto al empleo en el País, anotó que en el primer trimestre el deterioro se profundizó.
“La transición sistemática hacia la informalidad sigue provocando que el crecimiento económico sea sumamente costoso.
“El trimestre cierra con un mercado precarizado, atrapado en una trampa de ineficiencia y estancamiento a largo plazo”, afirmó.

Agencias